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　　电子板块：英特尔即将发布AIPC处理器，重点关注AI端侧应用。英特尔将于12月15日正式发布代号为MeteorLake的移动端处理器酷睿Ultra。在AI方面，酷睿Ultra创新的低功耗岛设计，集成了神经网络处理单元（NPU），为PC带来了高能效的AI功能表现，并兼容OpenVINO等标准化程序接口，便于AI的开发及应用普及。宏碁、华硕及微星搭载酷睿Ultra，英特尔表示这三款笔记本电脑为“AIPC”，AI能力包括图像放大、文生图、代码编写等。近期三星官方正式公布了其自研的生成式AI产品-Gauss，2024年上半年三星有望发布AI手机。我们看好AI在端侧的落地应用，将带动消费电子创新，并带来量价齐升。受到智能手机拉货驱动，部分手机类芯片库存去化较快，竞争格局逐渐变好，开始涨价，除了存储芯片涨价外，近期三星向客户发布CIS涨价通知，2024年一季度平均涨幅高达到25%，个别产品最高涨幅30%，根据产业链调研，海力士的CIS芯片业务迫于成本压力也有部分料号2024年退出中国市场的情况，此外，手机射频芯片近期也有涨价的趋势。我们认为，电子基本面在逐步转好，随着产业链库存的逐渐合理及需求的稳定，竞争格局比较好的细分行业龙头业绩有望回暖。中长期来看，AI给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，看好需求复苏、AI驱动及自主可控受益产业链。

　　通信板块：通信与计算融合趋势下，后市重点关注三个方向：一、关注长期趋势确定同时短期具备安全估值边界的细分板块，包括行业渗透率较低并处在加速趋势下的AI+散热、边缘计算（模组+边缘算力）、车载激光应用等，以及在未来竞争格局中获取增量份额的新型算力龙头等；二、关注国产化技术和生态突破带来的结构性机会，包括华为智能汽车生态链、华为智能计算产业链（鲲鹏+昇腾）包括服务器ODM/OEM、核心系统和零部件生产和代工、软件服务和生态等，以及新型通信技术和生态崛起包括5.5G/6G、卫星互联网、星闪等；三、关注运营商战略配置价值IM体育。随着大模型走向落地，通信+算力融合加速，运营商基于丰富的数据资源，数据要素价值即将充分释放，建议充分重视该板块战略配置价值。重点公司：英维克、光峰科技、长安汽车、灿勤科技、中国移动、中兴通讯、盛路通信、软通动力、菲菱科思、移远通信、美格智能、翱捷科技等。

　　计算机板块：我们认为，收入端，存量视角，考虑到去年Q4业绩基数表现系统性回落，预计今年Q4基数压力小，表观增速相对可观；增量视角，国内推动经济修复的措施不断落地，对于以G和大B客户为主的计算机行业而言积极正面，叠加Q3以来政府采购招投标、工程建设项目竣工、化债方面的边际改善，预计后续几个季度体现在收入确认层面，表现应该强于今年前几个季度，再考虑去年下半年到今年多数计算机上市公司的人员精简，待收入增速回暖后，利润端弹性预计更大，目前在部分金融IT等上市公司开始有体现。技术端，海外和国内科技巨头对AI、机器人等持续投入和商业探索落地，带来变革。风险偏好维度看，10月财报披露结束，进入每年最长的一段业绩真空期，叠加中美双边关系改善，国内推动经济修复的努力，行业需求侧回暖，预计整体边际改善。推荐关注办公软件、金融IT、安防、教育、企业服务等为代表的AI应用落地，以工业软件、华为产业链、信创、网安等为代表的国产替代，以数据要素为代表的数字经济，及出口业务增速快，收入占比明显提升的国际化方向。推荐组合：海康威视、万兴科技、恒生电子。

　　传媒板块：近期AI迎来新进展，关注AI主线投资机会；关注后续业绩边际向上且确定性较强的公司。1）AI：11月29日，AI初创公司Pika宣布旗下AI视频生成软件Pika1.0正式开放早期测试版，Pika1.0支持视频实时编辑和修改，可延长现有视频的长度或将其转换为不同的风格，也可以直接在视频中添加想要的素材；12月1日，昆仑万维正式发布AIAgent开发平台天工SkyAgents，用户可以通过自然语言构建自己的单个或多个“私人助理”，并将不同任务模块化。我们认为，2023年以来AI技术、应用在持续迭代，从文字对话、文生图、多模态，到文生视频、AIAgent平台，AI产业在快速崛起，影视等内容公司有望受益于文生视频的新进展，关注AI应用落地情况。个股方面，建议关注AI相关标的：推出AIAgent平台SkyAgents的昆仑万维、近期推出InsightGPT的AI+营销标的因赛集团、推出AI音乐向探索的音乐社交+音乐创作平台给麦的盛天网络、AI+教育标的南方传媒、AI+电商标的值得买、AI+游戏标的紫天科技。2）估值逐步切换至明年，建议关注后续业绩边际向上及确定性较强的板块及个股。游戏方面，今年版号常态化发放下，游戏产品供给明显改善，行业基本面向好，但个股有所分化，部分公司产品线开始；院线方面，疫情消退后，优质供给促进下，票房修复毋庸置疑，中长期看好持续的优质影片供给对票房的拉动。推荐关注后续有望继续兑现业绩的吉比特、恺英网络、万达电影。

　　新能源车、智能手机销量不及预期；智能化配置渗透率不及预期；美国芯片法案产生的风险；内容上线及表现不及预期；宏观经济运行不及预期；AI技术迭代和应用不及预期。

　　证券之星估值分析提示中兴通讯盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示长安汽车盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示海康威视盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示盛路通信盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示恺英网络盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示万达电影盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示英维克盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示美格智能盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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